拓展下游、強化出海，這家鈦白粉龍頭正在行業(yè)挑戰(zhàn)中尋求新的增長路徑。

11月24日，龍佰集團(tuán)（002601）公告稱，為進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，擴(kuò)展公司產(chǎn)品下游應(yīng)用，公司擬以0元價格受讓焦作通財創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資基金（有限合伙）持有的河南空天產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“河南空天產(chǎn)業(yè)基金”）1億元認(rèn)繳出資額，占該基金總認(rèn)繳規(guī)模的5%。未來龍佰集團(tuán)將作為有限合伙人與該基金其他合伙人簽訂合伙協(xié)議履行出資義務(wù)。

據(jù)公告，河南空天產(chǎn)業(yè)基金是一家于2025年9月6日設(shè)立的有限合伙企業(yè)，總認(rèn)繳出資額20億元，主要投資火箭、衛(wèi)星材料和零部件以及航空航天產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)項目。

龍佰集團(tuán)強調(diào)，本次對外投資是為推動公司整體戰(zhàn)略落地，拓展公司產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域，提升公司綜合競爭實力，有利于加快公司戰(zhàn)略發(fā)展的步伐，促進(jìn)公司發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)，同時，充分發(fā)揮和利用各方的優(yōu)勢和資源，進(jìn)一步提升公司資源整合能力，優(yōu)化資產(chǎn)配置。

當(dāng)日，龍佰集團(tuán)還公布了最新組織架構(gòu)調(diào)整方案。公司取消了監(jiān)事會，并新設(shè)戰(zhàn)略發(fā)展辦公室與卓越運營辦公室。業(yè)內(nèi)表示，此次調(diào)整旨在通過內(nèi)部治理的精細(xì)化支持公司整體戰(zhàn)略落地與盈利水平提升。

值得注意的是，今年以來，受供給寬松，以及歐盟、巴西、印度等多個國家和地區(qū)的反傾銷稅影響，國內(nèi)鈦白粉出口受阻，行業(yè)競爭加劇。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025年1-10月，中國鈦白粉累計出口量同比下降6.4%。價格方面，2025年前三季度，國內(nèi)硫酸法鈦白粉出廠均價和氯化法鈦白粉出廠均價同比降幅均為10%左右。

受此影響，龍佰集團(tuán)前三季度實現(xiàn)營收194.36億元，同比減少6.86%；凈利潤16.74億元，同比減少34.68%，其中第三季度凈利潤同比降幅超過65%。

與鈦白粉業(yè)務(wù)的疲軟形成鮮明對比的是，龍佰集團(tuán)海綿鈦業(yè)務(wù)板塊業(yè)績迎來上漲。2025年上半年，龍佰集團(tuán)海綿鈦業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收14.9億元，同比增長13%，銷量3.87萬噸，同比增超25%。

海綿鈦是生產(chǎn)鈦合金的主要原材料，具有密度小、比強度高、導(dǎo)熱系數(shù)低、耐高溫和耐低溫等特點，主要用于航空航天、軍工和新能源等領(lǐng)域，又被稱為“現(xiàn)代金屬”、“戰(zhàn)略金屬”。

據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”數(shù)據(jù)，2025年上半年，海綿鈦在軍工領(lǐng)域的訂單同比增長32%，支撐了海綿鈦價格的上漲和高品位海綿鈦的利潤空間。其間，海綿鈦價格累計漲幅約10.64%。

龍佰集團(tuán)表示，由于成品率低及生產(chǎn)成本高，主要應(yīng)用于航空航天領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)海綿鈦的產(chǎn)能相對較低。隨著大型飛機國產(chǎn)化進(jìn)程的加快，未來對優(yōu)質(zhì)海綿鈦的需求將快速增加，帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

除了向下游高價值領(lǐng)域延伸，龍佰集團(tuán)還在同步強化上游原材料保障以及全球化布局。上游方面，公司積極推進(jìn)“紅格北礦區(qū)兩礦聯(lián)合開發(fā)”與“徐家溝鐵礦開發(fā)”兩大核心項目，未來預(yù)計形成鈦精礦年產(chǎn)能248萬噸、鐵精礦年產(chǎn)能760萬噸的規(guī)模。

出海布局方面，龍佰集團(tuán)于10月16日披露，下屬子公司計劃收購Venator UK持有的年產(chǎn)能15萬噸鈦白粉資產(chǎn)。Venator UK是歐美四大鈦白粉生產(chǎn)商之一泛能拓（Venator）集團(tuán)旗下工廠，也是其唯一的氯化法鈦白粉生產(chǎn)基地。業(yè)內(nèi)表示，此次收購有助于龍佰集團(tuán)推進(jìn)全球化產(chǎn)業(yè)布局，以及規(guī)避反傾銷關(guān)稅的制約。

目前，龍佰集團(tuán)擁有鈦白粉產(chǎn)能151萬噸/年、海綿鈦產(chǎn)能8萬噸/年，雙雙位居全球第一。公司在最新中報中提到，鈦白粉需求結(jié)構(gòu)現(xiàn)已形成“中國主導(dǎo)、新興市場擴(kuò)容、歐美高端化”的格局，工藝結(jié)構(gòu)正加速向氯化法轉(zhuǎn)型。在此背景下，技術(shù)升級與市場多元化已成為企業(yè)核心競爭力。

截至11月25日收盤，龍佰集團(tuán)報17.78元/股，總市值423.92億元。