根據(jù)中文在線2025年第三季度財(cái)報(bào)，今年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.11億元，同比增長(zhǎng)25.12%；凈虧損5.20億元，虧損同比擴(kuò)大176.64%。

單季維度，第三季度公司營(yíng)收達(dá)4.55億元，歸母凈虧損為2.94億元。

一、財(cái)報(bào)總覽：Q3收入4.55億元，凈虧損2.94億元，銷售費(fèi)用率87%

2025年前三季度，中文在線實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.11億元，同比增長(zhǎng)25.12%；凈虧損5.20億元，虧損同比擴(kuò)大176.64%。

分季度來看，中文在線第三季度營(yíng)收達(dá)4.55億元，同比增長(zhǎng)約61%；歸母凈虧損為2.94億元，虧損額大幅擴(kuò)大。公司營(yíng)收大幅增長(zhǎng)主要系子公司海外短劇平臺(tái)FlareFlow境外收入增長(zhǎng)所致。

費(fèi)用端表現(xiàn)上，今年1-9月，中文在線的銷售費(fèi)用達(dá)6.60億元，同比激增94%。其中第三季度的銷售費(fèi)用達(dá)3.94億元，單季度銷售費(fèi)用率高達(dá)87%。銷售費(fèi)用激增或與公司加大海外短劇APP投放力度直接相關(guān)。

前三季度研發(fā)費(fèi)用達(dá)5337.03萬元，同比增長(zhǎng)42%。研發(fā)費(fèi)用激增或許與公司加大大模型投入相關(guān)。

二、短劇出海業(yè)務(wù)：FlareFlow內(nèi)購(gòu)收入超2000萬美元，累計(jì)投放14萬組素材

在海外短劇的布局上，中文在線入局較早，已推出Sereal+、UniReel、FlareFlow等多個(gè)平臺(tái)。

2025年第三季度，公司戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向今年4月底新上線的海外短劇APP FlareFlow；與此同時(shí)，原有平臺(tái)Sereal+已終止投放，雙端收入和下載量同步大幅下滑。

ADX海外短劇版數(shù)據(jù)顯示，今年7月下旬之前，Sereal+日均投放素材量穩(wěn)定在1500組左右，7月下旬起投放力度驟降，日素材量銳減至幾十組；8月底至今，日投放素材量?jī)H為個(gè)位數(shù)，可判斷為基本停止投放。

反觀 FlareFlow，7月以來投放持續(xù)加碼，日素材量從5000組左右攀升至1萬組左右，近期略有回落。自4月以來，F(xiàn)lareFlow累計(jì)投放了超14萬組素材。

公開信息顯示，F(xiàn)lareFlow目前已上線超3000部短劇，覆蓋全球177個(gè)國(guó)家和地區(qū)，適配英語、日語、葡語、西語、德語、韓語、泰語、法語、意語、印尼語等11個(gè)語種。上線僅3個(gè)月，該平臺(tái)月充值收入增速超500%，平均日活躍用戶（DAU）已達(dá)約60萬，且保持每周10萬量級(jí)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

根據(jù)DataEye研究院預(yù)估，F(xiàn)lareFlow雙端內(nèi)購(gòu)收入超2000萬美元，雙端下載量超1900萬次。

地區(qū)收入結(jié)構(gòu)上，F(xiàn)lareFlow近60%營(yíng)收來自以美國(guó)為核心的英語區(qū)，收入貢獻(xiàn)前三市場(chǎng)依次為美國(guó)、德國(guó)和英國(guó)。

榜單表現(xiàn)方面，10月23日，F(xiàn)lareFlow躋身多國(guó)娛樂免費(fèi)榜，其中巴西市場(chǎng)排名第8，美國(guó)、英國(guó)、加拿大分別位列第19名、第20名和第32名。

從投放素材量來看，近90天FlareFlow 投放短劇TOP3為《Raising His Mistress's Child》（女頻復(fù)仇題材）、《Mommy, It Hurts... Where's Daddy?》（女頻萌寶題材）和《My Ex’s Uncle Put Quadruplets in Me》（女頻情感題材）。其中，《Raising His Mistress's Child》累計(jì)熱值超1800萬。

從短劇類型來看，近90天FlareFlow 投放量TOP20中，僅1部為翻譯劇，其余均為本土劇。

團(tuán)隊(duì)配置上，F(xiàn)lareFlow整體團(tuán)隊(duì)人員約350人，其中內(nèi)容團(tuán)隊(duì)接近100人，主要分布在北美洛杉磯及國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)北京、杭州、深圳等地，投放團(tuán)隊(duì)約100人，技術(shù)團(tuán)隊(duì)約50-60人，其余為中后臺(tái)人員。

關(guān)于相較于其他短劇平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘，中文在線在公告中披露了三大優(yōu)勢(shì)：

第一，原創(chuàng)IP主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)。公司深耕網(wǎng)文和數(shù)字出版20余年，擁有560萬種內(nèi)容儲(chǔ)備和超450萬名作者，具備“從IP源頭到多模態(tài)開發(fā)”的全鏈路內(nèi)容能力，這為短劇源源不斷提供了高質(zhì)量創(chuàng)意資產(chǎn)。

第二，技術(shù)與平臺(tái)一體化能力。通過“中文逍遙”大模型、“AI投放”與“AI漫劇”等技術(shù)探索，公司構(gòu)建了劇本生成、視頻制作、智能投流、內(nèi)容分發(fā)的全流程AI生產(chǎn)鏈條，實(shí)現(xiàn)內(nèi)容生產(chǎn)效率與ROI的大幅領(lǐng)先。

第三，在地團(tuán)隊(duì)+全球協(xié)同機(jī)制。在美國(guó)、日本、東南亞均已組建本土核心團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)“全球內(nèi)容+本地表達(dá)”的能力閉環(huán)。同時(shí)通過統(tǒng)一的內(nèi)容創(chuàng)意管理系統(tǒng)與數(shù)據(jù)中臺(tái)，實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域的高效協(xié)作與快速迭代。公司認(rèn)為，真正有持續(xù)價(jià)值的“模式輸出”，不是簡(jiǎn)單復(fù)制，而是通過“技術(shù)+組織+IP”的本地重構(gòu)能力，把中國(guó)內(nèi)容方法論輸出到全球市場(chǎng)。目前公司的實(shí)踐已初見成效，未來也將持續(xù)打磨可規(guī)?；?、可移植、可盈利的全球短劇商業(yè)模式。