貨幣的未來是什么？

JMG咨詢公司總裁、歐洲央行原支付系統(tǒng)與市場架構(gòu)司司長Jean-Michel Godeffroy表示，數(shù)字貨幣是貨幣形式的未來。

Godeffroy于10月28日參加首屆外灘金融峰會(huì)時(shí)指出，處在數(shù)字時(shí)代，未來是屬于數(shù)字貨幣的，既然已經(jīng)是數(shù)字時(shí)代了，沒有理由再使用紙幣。

電子貨幣≠數(shù)字貨幣

Godeffroy介紹，上個(gè)世紀(jì)90年代出現(xiàn)了一種新的貨幣，我們稱之為電子貨幣，它主要是非銀行系統(tǒng)發(fā)行的，主要是以電子錢包的形式。比如PayPal，中國的支付寶、微信支付等等。十多年前出現(xiàn)了一種新的貨幣，首先是比特幣，是基于分布式賬本區(qū)塊鏈技術(shù)。比特幣沒有真正的發(fā)行方，這意味著比特幣沒有內(nèi)在價(jià)值，沒有人可以擔(dān)保，這是前所未有的新的貨幣形式。第二種新的數(shù)字貨幣是最近出現(xiàn)的，也就是穩(wěn)定幣，它是有資產(chǎn)支持的，與比特幣的不同之處在于它有發(fā)行方，有人來保證它的貨幣是有價(jià)值的，而且是有資產(chǎn)支持的。

央行發(fā)行的數(shù)字貨幣前景又將如何？因?yàn)樘幵跀?shù)字時(shí)代，未來是屬于數(shù)字貨幣的，既然已經(jīng)是數(shù)字時(shí)代了，沒有理由再使用紙幣。但不同的國家速度會(huì)不一樣，比如說歐洲的瑞典和德國的速度就會(huì)截然不同。但同時(shí)，也還需要看大眾的反應(yīng)。比如，如何能夠說服消費(fèi)者去使用數(shù)字貨幣？要把現(xiàn)有的現(xiàn)鈔轉(zhuǎn)成數(shù)字貨幣，這當(dāng)中涉及到的存款保險(xiǎn)如何應(yīng)對(duì)？有一些央行可能很成功的去推廣數(shù)字貨幣，但是還有一個(gè)問題就是銀行的去中介化的問題。所以很多央行尤其是在歐洲，他們還是在一個(gè)徘徊的狀態(tài)，觀望的狀態(tài)。有一些央行，比如說像中國人民銀行、瑞典央行希望先走出一步，然后他們觀望，看看效果再考慮下一步怎么做。但總的來說，應(yīng)該說數(shù)字貨幣是未來的貨幣形式。

Libra可能說得像一頭大象，落地之后像一只老鼠

在Godeffroy看來，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，比特幣并不是一種貨幣，它是加密貨幣。因?yàn)樗鼪]有價(jià)值存儲(chǔ)的功能。但是美國社交巨頭Facebook推出的數(shù)字貨幣計(jì)劃Libra（天秤幣）則是有資產(chǎn)池來支持的，也就是說Libra比比特幣更像是貨幣。央行界對(duì)比特幣和Libra有什么樣的看法？央行對(duì)比特幣沒有那么緊張，但是Libra讓他們很緊張，因?yàn)長ibra成為真正貨幣的可能性要比比特幣高得多。

關(guān)于Libra，Godeffroy表達(dá)了他的三個(gè)觀點(diǎn)：

第一，它的展示特別不好。白皮書發(fā)布之前他們沒有和任何監(jiān)管方或者是監(jiān)管部門進(jìn)行討論就發(fā)布了白皮書，所以它的呈現(xiàn)是非常不好的。另外還有很多的問題，包括匿名性、數(shù)字隱私的保護(hù)等等，但是還是有一些解決方案的，只是說他們沒有花時(shí)間來找這些解決方案。監(jiān)管方如果說和他們進(jìn)行溝通的話，可能會(huì)找出一個(gè)解決方案，實(shí)際上是有解決方案的，在歐洲我們有一個(gè)相關(guān)的監(jiān)管條例，或者是歐洲以外的地方也有類似的監(jiān)管條例。

第二，吸引力。當(dāng)時(shí)大家沒有仔細(xì)去看，F(xiàn)acebook還是堅(jiān)持自己的白皮書，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為其他的解決方案都會(huì)降低Libra的吸引力。確實(shí)，是否能吸引投資是一個(gè)問題，但是其中有一點(diǎn)很少有人會(huì)提到，那就是在發(fā)展中國家他們的本幣比較弱，Libra對(duì)于他們來說有吸引力。就像美元和歐元都具有吸引力一樣，但是他們都是有一些外匯管制的，同樣也可以應(yīng)用于Libra，為了應(yīng)用Libra他們需要犧牲自己的主權(quán)。

第三，Libra對(duì)于貨幣的主權(quán)性、權(quán)威性有一定威脅。對(duì)于發(fā)展中國家來說威脅不是很大，但是發(fā)達(dá)國家就有這樣的問題。Libra的未來如果說真的有未來的話，它是比較吻合的。就像Facebook所想的，他有一些負(fù)面的評(píng)論。因?yàn)長ibra只能在監(jiān)管空間存在，而不可能不接受監(jiān)管，如果說有一些監(jiān)管的話，可以解決一些相關(guān)問題，但是它是有成本的。二是一定會(huì)有競爭者的，F(xiàn)acebook要有Libra的話，亞馬遜會(huì)不會(huì)使用Libra？亞馬遜很有可能會(huì)建立他們自己版本的Libra，到時(shí)候可能會(huì)有不同的競爭的類似Libra的貨幣。如果出現(xiàn)這種情況，之前說的不同發(fā)行方的問題就又出來了。三是大家對(duì)Libra的關(guān)注點(diǎn)主要是在跨境場景的應(yīng)用。但是傳統(tǒng)的銀行間匯款在跨境領(lǐng)域確實(shí)稍有落后，但是還有很多其他的技術(shù)在跨境這個(gè)領(lǐng)域在競爭。Godeffroy的結(jié)論是，Libra可能說得很大，說得像一頭大象，落地之后可能像一只老鼠。