原創(chuàng) 小財女 財經(jīng)女記者部落

上映25天，被寄予救市厚望的《八佰》交出了一份票房超27億的成績單。

至此，華誼兄弟的自救才剛剛開始。9月16日，華誼兄弟“趁勝追擊”發(fā)布2020年-2021年片單，包括18部影片。除已上映的《八佰》之外，片單中還包括賈樟柯的《一直游到海水變藍(lán)》、馮小剛的《春天一歲》、周星馳的《美人魚2》、羅素兄弟的《謝里》等多部知名導(dǎo)演作品。

而隨著2020年中報發(fā)布，華誼兄弟繼續(xù)虧損2.3億元，加上2018 、2019年華誼兄弟分別虧損了10.9億元和39.6億元。

天風(fēng)證券傳媒互聯(lián)網(wǎng)分析師張爽向小財女表示，華誼兄弟今年以來，尤其是以《八佰》的上映為標(biāo)志，還有此前在資金方面與招商銀行合作和發(fā)布定增，盡管定增還未落地，都可以看到華誼兄弟無論是從業(yè)務(wù)方面還是資金上面都處在一個向上的拐點(diǎn)階段。

雖然抓住了《八佰》這根“救命稻草”，華誼真的要借此絕地反擊，還有很長的一段路要走。

《八佰》能救華誼兄弟幾成？

華誼兄弟為《八佰》這開年“第一仗”旗開得勝幾乎動用了各種方法。

8月21日《八佰》正式上映前，一條關(guān)于“華誼兄弟霸王條款”的話題在社交平臺上發(fā)酵。根據(jù)有影院提供的合同，年票房在200萬元以上的影院才可按照正常分賬方式放映《八佰》。而票房在200萬元以下的影院則需按上年實際票房的3.5%核定保底金額，并在8月19日前將該筆保底費(fèi)用預(yù)交給發(fā)行方指定賬戶才可放映。

隨后，華誼兄弟電影有限公司副總經(jīng)理、華影天下電影發(fā)行有限責(zé)任公司董事總經(jīng)理劉歌通過媒體回應(yīng)稱，“200萬為界、3.5%保底費(fèi)、4200家影院”都是杜撰，此舉也并非針對小影院，也不是把200萬以下的影院“一刀切”。

盡管這種買斷保底發(fā)行方法引發(fā)了諸多中小影院的不滿，但華誼兄弟對偷票房一再謹(jǐn)慎的態(tài)度確實為《八佰》換來了不俗的票房表現(xiàn)。

截至發(fā)稿前，貓眼專業(yè)版票房顯示，《八佰》累計票房已達(dá)27.48億。結(jié)合影片密鑰延期一個月，以及影院上座率上限將提至75%等諸多利好因素，《八佰》距市場預(yù)期30億票房越來越近。

華誼兄弟究竟能在這部救市之作中“回血”多少也成為各方關(guān)注的重點(diǎn)。在背后出品發(fā)行公司高達(dá)29家情況下，華誼兄弟以及北京七印象文化兩大出品公司無疑攬獲營收大頭。

根據(jù)此前華誼兄弟發(fā)布的公告來看，截至8月25日，《八佰》累計票房超11.55億元時，公司來源于其營業(yè)收入?yún)^(qū)間約為2.05億元-2.45億元（最終結(jié)算數(shù)據(jù)可能存在誤差）。以此來估算，華誼兄弟在《八佰》投資的比例約為49%-58.6%。按照電影票房數(shù)據(jù)平臺顯示的分賬比例，此次片方和影院分賬比例分別約占39.05%、52.27%。如若《八佰》最終票房能達(dá)到30億，華誼兄弟從中獲得的營收或在5.74億元-6.86億元。

在股票市場方面，自8月2日《八佰》宣布定檔后，華誼兄弟次日開盤一度漲停。在此期間，華誼兄弟股價最高漲至6.8元/股。截至17日收盤，報收5.44元/股，仍較8月3日漲近3.62%，市值約153億元。

如此一來，華誼兄弟已經(jīng)挺過了最難的時期嗎？據(jù)以往多家媒體報道，《八佰》耗資逾5億。粗略一算，華誼兄弟理想盈利約3億元左右，但與華誼兄弟的負(fù)債一相比較，仍然是杯水車薪。

華誼兄弟2020年下半場戰(zhàn)事

《八佰》面世之前，作為華誼兄弟存貨最高的一部影片，救市尚小，救華誼事大。

按照此前的上市規(guī)則，若2020年仍未扭虧，則將面臨退市的風(fēng)險。而根據(jù)深交所于今年6月新引入“扣非凈利潤為負(fù)且營業(yè)收入低于一個億”的組合類財務(wù)退市指標(biāo)，目前來看，華誼兄弟似乎在一定程度上暫時消除了退市風(fēng)險。

另外，根據(jù)華誼兄弟2020年半年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.24億元，同比下滑69.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.31億元，較去年同期已有所收窄，同比增長39.00%。

如若真能在今年扭虧為盈，對于華誼兄弟也是一劑強(qiáng)心劑。為此，華誼兄弟連發(fā)包括《八佰》在內(nèi)的18部片單。在這份名單外，華誼兄弟還握有《犬鳴村》、《假如愛有天意》等疑似翻拍劇作等待亮相。

“雖然后面的票房不好預(yù)計，但是從存量上來講，華誼兄弟一次性發(fā)布這么多項目也是為后續(xù)的增長提供了業(yè)績上的支持?！睆埶治龇Q。

值得注意的是，華誼兄弟發(fā)布這一季片單時間上也恰好在半年報遭深交所問詢后。參照華誼兄弟9月11日的回復(fù)不難發(fā)現(xiàn)，存貨前十名的影視劇片與新一季片單重合度較低。

無論是影片類型、“積壓”時間，還是從投入成本去期望后續(xù)票房表現(xiàn)，華誼兄弟2020年內(nèi)想要打出比《八佰》更耀眼的成績難度并不小。

在電影業(yè)務(wù)發(fā)力上之余，去年，華誼兄弟開始聚焦“影視+實景”新商業(yè)模式。今年以來，拋開董事長賣畫、賣房子以及向多家銀行融資“開源”，華誼兄弟最引人注目的動作即相繼在武漢、秦皇島落地電影小鎮(zhèn)，且華誼兄弟第五個主題景區(qū)?？谟^瀾湖·華誼·馮小剛電影公社老北京景區(qū)也將于10月1日正式開街。

縱觀華誼兄弟過去幾年在實景娛樂業(yè)務(wù)上的營收，其實并不穩(wěn)定。2017年時同比暴增362.34%，2018年又急轉(zhuǎn)直下同比下降42.15%，2019年降幅擴(kuò)大為76.81%。2019年華誼兄弟通過實景娛樂的收入僅占總收入1.59%。

對此，張爽認(rèn)為，前兩年因為華誼兄弟有授權(quán)收入，所以在某些年份收入會比較高。對于華誼兄弟來說，它自身擁有IP，所以這件事情（繼續(xù)投資實景娛樂）也算是順趨勢做的一件事情?，F(xiàn)在在新的模式下，上市公司層面是以輕資產(chǎn)去參與，至少對報表并沒有負(fù)面的作用。而且在持續(xù)推進(jìn)過程中，隨著園區(qū)慢慢進(jìn)入成熟階段，還有新開的園區(qū)陸續(xù)地去拓展，后續(xù)也有望對業(yè)績有正向的帶動。同時，也有業(yè)內(nèi)聲音表示“這種商業(yè)模式可以嘗試，但短期內(nèi)盈利有限”。

2020年華誼兄弟究竟能否在擺脫過去兩年陰霾，扭虧為盈，走出低谷，還需要觀望上述影片能否如期上映以及實景、互聯(lián)網(wǎng)娛樂等業(yè)務(wù)表現(xiàn)。

原標(biāo)題：《《八佰》27億票房大捷后，連發(fā)18部片單，華誼兄弟能否完成自救？》

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